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Initiarion à l'usufruit et la nue- propriété des emprunts
12/05/2010 19:01
Partie 1: Généralités
Nous allons signaler que nous sommes bel et bien en finances et non en cours de Droit. Les intérêts des emprunts indivis et les coupons des emprunts obligataires seront déterminés à partir d'un taux fixe dit TAUX NOMINAL Quelque
soit le titre d'emprunt, on peut déterminer et à une date donnée les intérêts et les amortissements contenus dans les annuités successives non encore échues, afin qu'ils fassent l'objet de 2 actualisations séparées
--On désigne sous le terme d'usufruit la valeur actuelle des intérêts pas encore versés ( U )
--On désigne sous le terme de nue-propriété la valeur actuelle du capital qui n'est pas encore amorti ( P )
--Le prix théorique de la créance à une date donnée, est désigné par un total qui est la somme de U et de P
Partie 2 Importance du taux de rentabilité actuariel dans l'évaluation de certains titres.
Il s'agit d'un taux qui permet d'estimer à tout moment la rentabilité d'une créance et en particulier d'une obligation.
Comme bibliographie, on peut utiliser, chez Amazon, des livres de mathématiques financières
Que peut-on alors retenir?
a) On désignera sous le terme de valeur estimée d'une créance, la valeur actualisée E, au taux t, et à un moment donné, des annuités restant à échoir. Cependant, on est amené à distinguer, les 2 composantes des annuités futures(intérêts et amortissements) et à décomposer l'évaluation en usufruit et en nue-propriété
b) L'usufruit global U, d'une créance est donc la somme actualisée au taux t, des intérêts restant à échoir.
c) La nue-propriété global étant P , on a E =U + P
d) L'usufruit unitaire si K est la dette et i le taux nominal, l'usufruit unitaire (u ) est: u= U/K.i
e)la nue-propriété unitaire (p) est définie par p= P/K Alors E = K.i.u +K.p
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Commentaire de coeurdorizon (14/07/2022 16:18) :